O Diretor eleito da Funcef, Augusto Miranda, encaminhou mensagem na qual faz uma prestação de contas das atividades nos quatro meses de mandato, a qual está transcrita na íntegra seguir:  

“Olá colegas participantes, boa tarde! 

Enquanto preparamos a prestação de contas de nossas atividades ao fim do 4o. mês de mandato, vamos dar prosseguimento à série de postagens que debatem diversos aspectos envolvendo os investimentos da FUNCEF, tratando agora dos chamados investimentos estruturados, especialmente os Fundos de Investimento em Participações – FIP e Fundos Mútuos de Investimento em Empresas Emergentes – FMIEE. 

Essa portfólio teve seu início em 2004, com o primeiro investimento no então FIP Governança e Gestão, atualmente designado Investidores Institucionais II, e recebeu grande incremento de recursos nos últimos anos, superando atualmente a marca dos R$ 5 bilhões, além de sua grande diversificação, distribuída em cerca de 50 Fundos, pulverizados em cerca de 140 empresas. 

Por definição, o investimento em FIP/FMIEE exige apetite por risco e disponibilidade de liquidez, pois como envolve as fases de seleção em empresas-alvo, investimento, crescimento, maturação dos negócios e posterior venda da participação a terceiros (o chamado desinvestimento), num ciclo que leva de 8 a 10 anos, em média, traz com a perspectiva de bons resultados, geralmente com retornos acima de 10% a.a.real (descontada a inflação), a possibilidade de perda, parcial ou completa do investimento, caso não haja diligência dos executivos à frente das companhias investidas, e o acompanhamento dos gestores dos fundos investidos não seja pormenorizado. 

A FUNCEF possui em seu portfólio, basicamente, três categorias de Fundos de Participações: os denominados “proprietários” que tem como alvo uma única empresa (no caso da FUNCEF, se enquadram na categoria, dentre outros, o FIP Sondas, que investe na Sete Brasil Participações e o FIP Florestal, que investe na Eldorado Papel e Celulose), os “tradicionais”, que pulverizam seus recursos em duas ou mais empresas, e os “venture capital”, que selecionam empresas com bom modelo de negócio e significativo potencial de crescimento (no caso da FUNCEF, se enquadram na categoria, dentre outros, o FMIEE FUNDOTEC II, que investe recursos nas empresas Itacitrus e Oncolínicas). 

Considerando o ciclo anteriormente descrito, as grandes concentrações de “desinvestimentos” previstos nos FIP/FMIEE investidos pela FUNCEF estão em dois períodos: o primeiro, que vai até o ano de 2018, e um segundo ciclo, previsto no período de 2020 a 2024, ao final dos quais poderá se avaliar seu efetivo retorno e acerto das decisões de investimento efetuadas até então. 

Considerando o portfólio de empresas investidas por meio de FIP/FMIEE, as dez empresas com maior concentração de investimentos da FUNCEF são as seguintes: 

(OBS: valores em $ milhões, conforme % participação FUNCEF nos FIP e dados das últimas demonstrações financeiras disponíveis) 

Sete Brasil Participações – R$ 832,727
Eldorado Papel e Celulose – R$ 381,464
Odebrecht Utilities – R$ 310,837
Multiner – R$ 200,791
OAS Empreendimentos – R$ 199,728
Renova Energia – R$ 169,9
RG Estaleiros – R$ 140
CPFL Energias Renováveis – R$ 93,9
Juruena Participações – R$ 81,4
Rio Barigui Participações – R$ 81 

Para melhor análise e acompanhamento, criamos a planilha constante do link abaixo, no qual estão individualizadas as informações de investimento da FUNCEF por meio de FIP/FMIEE, onde constam as colunas EMPRESA, FIP, $ INVEST FIP (valor investido pela FUNCEF no FIP), % PARTIC (participação percentual proporcional da FUNCEF no respectivo FIP), ANO DESINVEST(PREVISÃO) e $ PROPORC/FUNCEF/VLR EMPRESA (estimativa de valor proporcional da participação FUNCEF na empresa, com base no valor atribuído nas demonstrações financeiras do FIP/FMIEE). 

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1UkKCKmFNkueXYoAjdltepiI1rJxvQ_Rdi3hBy0XWQeI/pubhtml?gid=67013721&single=true 

No link abaixo, compilamos as últimas Demonstrações Financeiras publicadas pelos FIP/FMIEE no site da CVM (http://cvmweb.cvm.gov.br/SWB/defaultCPublica.asp), facilitando, assim, a localização e consulta às informações disponíveis sobre o desempenho das empresas investidas, perspectivas de crescimento e eventuais riscos de seus negócios. 

https://drive.google.com/folderview?id=0Bys6bhYH1LewdHkzc3NzVXgyRk0&usp=sharing 

Continuaremos, nos próximos posts, com o trabalho de difundir informações sobre os investimentos da Fundação, de forma a possibilitar ao participante interessado, um maior grau de conhecimento sobre a natureza, alcance, possibilidades e riscos envolvidos na gestão dos recursos que garantem o pagamento dos benefícios contratados nos regulamentos dos planos. 

Augusto Miranda
Diretor Eleito – 2014-2018
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